許同學(xué)

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)   金融工程專業(yè)

芝加哥大學(xué)金融數(shù)學(xué)

目前就職于芝加哥CME集團(tuán)清算所Quant Risk組

1.個(gè)性化申請經(jīng)驗(yàn)

2.金工專業(yè)畢業(yè)工作方向

3.我在CME的工作

4.什么樣的人適合quant

5.在美國求職的建議

正式分享開始之前先得感謝一下杜老師，跟杜老師認(rèn)識大概是在4年前。從專業(yè)度來講，杜老師真是杠杠的，他給的很多建議無論是在項(xiàng)目申請還是我畢了業(yè)找工作，都非常有建設(shè)性。如果大家有機(jī)會(huì)跟杜老師合作的話，一定要多多提問題。

我是對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融工程專業(yè)畢業(yè)的，非常幸運(yùn)地申到了芝加哥大學(xué)的金融數(shù)學(xué)項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目為期15個(gè)月。畢業(yè)之后在CME的清算所做風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)事情，我們組主要負(fù)責(zé)利率產(chǎn)品。工作內(nèi)容主要涉及市場風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)，以及流動(dòng)性相關(guān)的一些內(nèi)容。另外，也歡迎所有智友的學(xué)弟學(xué)妹們?nèi)绻貏e關(guān)注芝大、金數(shù)、以及CME，可以通過杜老師來直接聯(lián)系我。

UChicago 金融數(shù)學(xué)項(xiàng)目一般是一年半，中間有三個(gè)月暑假可以自己找實(shí)習(xí)，項(xiàng)目長度可以自己掌握，很flexible，修夠?qū)W分即可畢業(yè)，沒有論文要求；但是芝大金數(shù)學(xué)費(fèi)比較高，具體請參考文末網(wǎng)站，但相對紐約生活成本比較低；芝大本身是Quarter 制，春夏秋冬，每個(gè)小學(xué)期10周，前三個(gè)小學(xué)期 (Fall,Winter,Spring)學(xué)業(yè)強(qiáng)度遞增。項(xiàng)目內(nèi)中國人占70%以上，夾雜一部分印度人和美國人，我這一屆錄取約120人，下一屆80-90人。我們就業(yè)情況非常好，畢業(yè)生部分去向包括：Morgan Stanley, JP Morgan 的quant risk 和 asset management組, 高盛 quant risk組; DFA; 芝加哥CME集團(tuán)和芝加哥base的trading firm。 芝大整體申請過程不算復(fù)雜，需要錄一個(gè)小視頻回答幾個(gè)問題，算是video interview，但是沒有真人的skype面試，很多其他金融工程和金融數(shù)學(xué)項(xiàng)目都有面試，而且還有的是技術(shù)型面試，直接當(dāng)場讓推導(dǎo)公式的那種，難度很大。如果你本科學(xué)校以及自己成績很好的話，有可能拿到半獎(jiǎng)；這個(gè)項(xiàng)目錄取的人專業(yè)背景比較多元化，應(yīng)用數(shù)學(xué)，純金融，EE，物理都有機(jī)會(huì)，最后我建議申請前大家有條件最好多修數(shù)學(xué)課程和編程課程。

我大概講一下我當(dāng)時(shí)的申請情況，雖然說大家的實(shí)習(xí)經(jīng)歷都是私人訂制，但在一定程度上還是有共通、借鑒之處。我有兩段實(shí)習(xí)經(jīng)歷，最開始在一個(gè)期貨公司進(jìn)行了暑期實(shí)習(xí)，在一個(gè)trader的手下，通過一些國內(nèi)交易所的平臺，幫他做一些回測，難度并不大。而另一份是因?yàn)橹筮@個(gè)trader跳槽去了另一家公司，然后我也就跟著去了，總之跟這個(gè)trader接觸也比較多，他也比較了解我，最后也從他的手里拿到了一封推薦信。

另外我不知道大家對金融行業(yè)有多少了解，如果沒有很多的了解，那么大家在剩余的大學(xué)時(shí)光一定要多跟這個(gè)圈子里的人接觸。通過實(shí)習(xí)或者聊天，盡可能多的了解行業(yè)，各個(gè)方向都有什么樣的崗位，每一個(gè)崗位的技能要求是什么，跟你自身的興趣能力是否相符，然后基于這些判斷逐步完善自己對行業(yè)的認(rèn)識，這個(gè)過程不僅對你短期的申請有幫助，對你未來的就業(yè)方向的確定也有很大的幫助。比如說我當(dāng)時(shí)這方面的經(jīng)歷，無論在期貨公司，還是教育公司，做的工作都是一些策略的research，中間也會(huì)涉及到一些數(shù)據(jù)的獲取，處理，編程方面的一些事情。當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)我在統(tǒng)計(jì)方面確實(shí)比較薄弱，編程方面的能力也非常有限，比如一些復(fù)雜且底層的語言，就沒有辦法實(shí)現(xiàn)。通過這個(gè)經(jīng)歷，我發(fā)現(xiàn)如果以后我真的要從事這方面的工作，必須要深造一番。當(dāng)時(shí)寫PS的時(shí)候，就把自己這個(gè)思考的過程也寫了進(jìn)去。這個(gè)思考過程至少可以讓招生官意識到你對自己的未來有個(gè)設(shè)想，并且在朝著這個(gè)方向努力。不能說是正確的，但是有一個(gè)基于當(dāng)時(shí)情況的判斷和思考。

對于金工畢業(yè)后工作的方向，我籠統(tǒng)的列了一些。我的同學(xué)朋友都有很多在從事這些崗位，所以我把這些崗位挑出來供大家簡單的了解。

首先講一下賣方和金融機(jī)構(gòu)，賣方籠統(tǒng)的說就是大的投行和銀行。銀行方面有desk，前臺有trader，trader手下有desk quant或者根據(jù)trading種類的不同，有一些做事的market making algo quant。對于中臺的崗位，有很多崗位叫做valuation(XVA)，就是在trade的過程中，對你做出trade的成本進(jìn)行一些調(diào)整、計(jì)算調(diào)整項(xiàng)。另外中臺偏后臺就是risk。比如Market risk，就是監(jiān)控trading desk的風(fēng)險(xiǎn)；risk除了market之外還分信用風(fēng)險(xiǎn)或者模型風(fēng)險(xiǎn)。這三個(gè)方面崗位都比較多，整體來講美國這邊銀行risk方面的崗位更多。評級機(jī)構(gòu)，是做信用評級的一些公司。美國這邊有（Moody、Fitch）大家進(jìn)去了應(yīng)該會(huì)接觸一些信用評級模型。

美國大交易所兩個(gè)CME和ICE。CME產(chǎn)品比較多，規(guī)模比較大。交易所我知道的都是和clearing有關(guān)，因?yàn)榻灰姿鶑谋举|(zhì)上來講就是，他提供交易場所和撮合交易之后，還需要對每一筆交易進(jìn)行清算，所以這方面的risk management和financial engineer這種崗位是非常多的。然后是BBG屬于金融數(shù)據(jù)，一個(gè)金融機(jī)構(gòu)。招一些類似financial engineer。BBG本質(zhì)是自己做一些模型，把它賣給client。這些所有的機(jī)構(gòu)里，有一個(gè)特殊的叫QA，QA是quantitative assurance，可以歸為model risk 里的一部分，來檢驗(yàn)?zāi)愕膍odel假設(shè)或是本身。然后做一些test嗎，但他并不是純計(jì)算機(jī)技術(shù)方面，他是跟金融相關(guān)的。

買方就是各種基金、對沖基金以及資金管理的相關(guān)公司asset management。比較特殊的一類就是trading firm，在紐約芝加哥很多，但是交易種類都不一樣。這里面崗位一般畢了業(yè)能進(jìn)去的就是quantitative analyst。一般買方的research，尤其是大的有頭有臉的基金或者trading firm的research。現(xiàn)在基本上不招master了。所以如果大家有志于去很強(qiáng)的買方做quant research。希望大家去申一個(gè)理工科PhD。Trading firm根據(jù)規(guī)模不一樣，他會(huì)單獨(dú)的區(qū)分trader或quant，甚至?xí)袉为?dú)的operation，去檢測一些算法交易的程序。但如果是小公司的話trader和quant是不分的，你既要做risk，也要做trading，也要做research。

首先來談?wù)勊拇螅郧耙恢币詾樗拇笾皇亲鲆粋€(gè)做一些strategic consulting會(huì)計(jì)相關(guān)事務(wù)的公司。但后來發(fā)現(xiàn)他們也會(huì)招一些risk相關(guān)的崗位。因?yàn)橛秀y行會(huì)把自己的risk方面的事情外包出去，外包給四大consulting firm 或者是一些提供專門服務(wù)的小公司。

一些軟件公司會(huì)提供一些定價(jià)或者風(fēng)險(xiǎn)管理、或者asset management 相關(guān)的一些服務(wù)或者軟件。主要是做軟件賣給client，這些也會(huì)要求一些quant的技能。接下來就是和management consulting相關(guān)，但又并不和金工金數(shù)直接對口的工作，而是更偏統(tǒng)計(jì)data science或者analytics，或者之前提到的FIntech一些相關(guān)的工作。具體做的事情應(yīng)該就是數(shù)據(jù)分析或者根據(jù)公司的業(yè)務(wù)定制模型。這些我了解的也不多，大家有興趣可以關(guān)注一下這個(gè)方向。

芝加哥本身是做農(nóng)產(chǎn)品起家的。所以CME本身涉及很多的農(nóng)產(chǎn)品期貨。CME前些年合并了一些紐約的交易所，從此涉及到一些金屬類期貨。再者芝加哥這里有期權(quán)的交易所，形成了體量非常龐大的衍生品集團(tuán)。但是據(jù)我所知，紐約那邊有非常多的trading firm 或者asset management，那邊的重心是做股票交易。所以如果做trader的話，建議大家首選這兩個(gè)城市。雖然說我們學(xué)習(xí)金融工程或者說從事這個(gè)行業(yè)，希望用計(jì)算機(jī)算法來取代傳統(tǒng)的交易方法，但芝加哥這邊仍然有許多是靠手動(dòng)交易的，這個(gè)短期其實(shí)也不是那么容易被算法取代。畢竟算法還是有局限性，所以traditional trader有很大的一部分。其次是quant，這個(gè)是比較能夠理解的。把交易策略做成程序，用交易數(shù)據(jù)做回測。再然后把這個(gè)策略應(yīng)用到未來的交易當(dāng)中。接下來第三個(gè)是HFT，這個(gè)主要是在銀行做事，比如說大銀行涉及一些外匯的交易。體量非常大。然后在進(jìn)行交易的時(shí)候，不希望自己的投資份額影響整個(gè)市場的價(jià)格。這樣會(huì)對自己造成一些成本沖擊，因此需要研究一些高頻交易的算法。主要是研究在什么時(shí)點(diǎn)去下單。以什么樣的策略去下單，怎樣把大單拆成小單。這樣既能夠達(dá)到自己交易的目的，也不會(huì)讓自己的交易成本顯著上升。HFT這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在更多是要求純理工科背景的PhD去做，所以大家如果真的對這個(gè)比較感興趣的話，可以考慮一下PhD這個(gè)方向。HFT現(xiàn)在招master很少，除非你之前有相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。

因?yàn)槊绹脑挸绦騿T這個(gè)行業(yè)非常吃香，畢業(yè)起薪非常高，一些大的科技公司招人的需求非常大，再加上公司本身福利也會(huì)非常好，所以會(huì)有很多國內(nèi)的學(xué)生學(xué)習(xí)CS，然后去找CS相關(guān)的工作。跟金融工程相關(guān)的developer，我列了兩個(gè)，第一個(gè)infrastructure的developer，比如說一些自營公司搭建自己的交易平臺的developer，負(fù)責(zé)日常的下單、風(fēng)險(xiǎn)管理之類。第二個(gè)就是quant developer，這個(gè)就是銀行交易所里都有，負(fù)責(zé)維護(hù)quant生成的模型，或者對quant寫出來的源碼進(jìn)行優(yōu)化，讓他的效率更高。如果大家不排斥CS，也想畢業(yè)起薪高一些，那么developer是一個(gè)非常好的選擇，甚至大家都不需要去申金工金數(shù)的項(xiàng)目，就去申一個(gè)CS項(xiàng)目畢業(yè)出路也是非常好。

我在CME的部門是clearing，做的事情是clear house，大家如果學(xué)過的話，是一個(gè)中央清算系統(tǒng)。基本上每個(gè)交易所在撮合交易，并且確定交易對手方之后，會(huì)通過中央清算系統(tǒng)進(jìn)行settlement，就是確定這筆trade發(fā)生。然后同時(shí)確定雙方交易保證金，管理相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，我們組做的事情是specifically focus on OKC的利率衍生品。主要就是利率互換，還有一些CME掛牌的期貨和期權(quán)的保證金計(jì)算。Clear house主要就是保證金模型。然后我大概每天都在做，首先是一些隨機(jī)的at Talk task。比如說清算所的客戶主要是銀行，銀行的一些client會(huì)發(fā)出一些他們自己一些分析的要求，我們會(huì)用自己的保證金模型給他們做分析。接下來就是維護(hù)我們自己的保證金模型以及對模型本身做一些改進(jìn)和分析，包括參數(shù)本身的一些改進(jìn)和邏輯上的一些小的改動(dòng)。然后就是這些改動(dòng)提出來后，做一些相應(yīng)的research。改動(dòng)通過以后就是進(jìn)行coding，把它寫到系統(tǒng)里面。然后所有的分析方面的要求，就是統(tǒng)計(jì)方面的基本模型，例如線性回歸和一些時(shí)間序列模型。然后coding方面，公司的底層程序使用C++寫的。然后不可避免的需要大家去寫一些C++，至少可以查錯(cuò)。然后系統(tǒng)方面也會(huì)用到JAVA，分析方面會(huì)用到Python或者R語言。再次特別強(qiáng)調(diào)一些coding特別重要，分析方面可以用自己的軟件，但公司的系統(tǒng)，是需要你自己去適應(yīng)的，因此你就必然需要懂一些C++的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和基本算法。

我根據(jù)自己的經(jīng)歷大概列了幾條。

首先日常工作方面的要求思維要嚴(yán)謹(jǐn)，靈活，對于問題的分析要盡可能系統(tǒng)。另外有可能需要我們的系統(tǒng)做一些目前還不能實(shí)現(xiàn)的事情，所以要求你要了解系統(tǒng)，知道怎么改動(dòng)他，能夠達(dá)到什么樣的效果，包括你的模型，你能夠改動(dòng)哪些方面的參數(shù)，然后讓模型按照你預(yù)想的方向改進(jìn)。

第二點(diǎn)是希望對數(shù)學(xué)或者是tech至少一方面感興趣。因?yàn)槲覀內(nèi)粘９ぷ鹘佑|到的工作，很大一部分是編程。數(shù)學(xué)的話，交易所本身來說需要你讀一些他們的paper、document。

第三點(diǎn)是不反感編程，能沉得住氣。大家寫程序的時(shí)候，百分之30的時(shí)間在碼，百分之70的時(shí)間在查錯(cuò)。如果你們?nèi)サ较馛ME的library，他們的程序非常復(fù)雜，每次你的程序出錯(cuò)，需要你一步一步的去看，問題出在哪里。這個(gè)需要很大耐心。

第一點(diǎn)，我的經(jīng)驗(yàn)，多去network，還有利用好你項(xiàng)目的career service advisor，多多利用這些人脈。對于advisor每個(gè)項(xiàng)目都太一樣。但是絕大部分的advisor手里都有很豐富的資源，你可以積極主動(dòng)的去跟他聊，去了解一些信息。跟他表明你的興趣，表明你職業(yè)方向的設(shè)想規(guī)劃。這樣他手上一旦有什么新的資源，就會(huì)第一時(shí)間想到你，把你內(nèi)推出去。美國找工作，內(nèi)推是一個(gè)主要的渠道。因?yàn)樵诿绹抡械膷徫徊欢啵芏喽紩?huì)走內(nèi)部的推薦流程。就是他會(huì)先從內(nèi)部推薦的簡歷里先篩選。在內(nèi)推可以滿足招聘需求的情況下，就不會(huì)再去網(wǎng)站post這些崗位。如果你的學(xué)長學(xué)姐在一些你想去的公司工作，正好他有內(nèi)推的機(jī)會(huì)，一定好好利用一下。

第二點(diǎn)，就是你做過的你寫到簡歷里的項(xiàng)目，寫的論文，一定要明白他的來龍去脈，完善這個(gè)思考的過程。你建模的時(shí)候，假設(shè)是什么、為什么要做這樣的假設(shè)、取得了什么樣的效果、你為什么要建這樣的模型。這些事情一定要想清楚。因?yàn)樵谀忝嬖嚨臅r(shí)候，在第一步的行為面試中，面試官就會(huì)根據(jù)這些問題，進(jìn)行更深一步的挖掘。所以大家不能只是停留在這個(gè)項(xiàng)目用了什么模型，用了哪些算法。一涉及到原理性的問題就含糊不清，在面試上是個(gè)大忌。

第三點(diǎn)，金數(shù)類項(xiàng)目的課程作業(yè)都是很有幫助的，因此作業(yè)盡量自己做，自己思考，不要怕花時(shí)間。我接觸到很多同學(xué)，大家在讀研期間，時(shí)間都是非常的緊。基本上都是從還沒到這個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，就要準(zhǔn)備簡歷，去投簡歷，做面試的準(zhǔn)備。同時(shí)你需要花時(shí)間去network，找工作、改簡歷之類的，都會(huì)很浪費(fèi)時(shí)間。因此很多人就會(huì)覺得項(xiàng)目作業(yè)我就隨便混混，能過就好。但是我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)，這些作業(yè)對你是非常有幫助，尤其是你之前對這方面的接觸比較少，作業(yè)則可以幫你彌補(bǔ)一些不足。所以希望大家自己做、自己思考。

第四點(diǎn)，非常重要，在你的學(xué)生生涯期間，不要怕收拒信。向各個(gè)方向的崗位投簡歷，你可能投100封，大概可能只有10-20個(gè)崗位會(huì)回你。但實(shí)際上20封回復(fù)已經(jīng)算比較多。然后面試能到第二-三輪的也非常少。所以不要怕這樣的經(jīng)歷，把它當(dāng)成你學(xué)習(xí)的過程。學(xué)習(xí)如何處理壓力，讓自己更強(qiáng)大。

最后，再次感謝智友的杜老師。也歡迎每一位想要留學(xué)讀金工、金數(shù)專業(yè)的同學(xué)們和我聯(lián)系，我很愿意給大家分享更多的經(jīng)驗(yàn)。